欣旺达9月4日发布公告，子公司欣旺达动力科技股份有限公司拟进行C++轮增资，理想汽车出资26.5亿元认购欣旺达动力新增注册资本13.995亿元，对应欣旺达动力8.79%的股份。
增资完成后，欣旺达动力的注册资本将由145.15亿元增至159.15亿元，欣旺达对欣旺达动力的持股比例将由26.38%下降至24.06%，理想汽车相关主体合计持股增加至11.17%，成为公司第二大股东。
根据估算，欣旺达动力此次的投后估值约为301.48亿元。
01 两大“顶流”同步背书
欣旺达与理想汽车，是合作了近十年的“老朋友”。
2017年，欣旺达成为理想汽车的早期动力电池供应商，双方在研发、质量、制造、交付及客户服务等领域展开深度合作。2022年，欣旺达发布公告称，子公司欣旺达电动汽车电池获得19家企业高达24.3亿元的增资，理想汽车通过关联主体重庆车之辕创业投资有限公司参与融资，出资4亿元，获得了2.6%的股份。
自此以后，二者合作就上了一个台阶。
2023年，理想汽车发文宣布与欣旺达合作，欣旺达为理想成立专门的“理想事业部”，建立专有生产线来生产理想汽车自研的电池包。2025年10月，理想汽车与欣旺达共同成立合资公司“山东理想汽车电池有限公司”，注册资本3亿元，双方各持股50%，用于承接理想自研电池的生产制造。
从单纯供货到初涉资本、定制产线，再到如今股权深度绑定，这是一条早有车企尝试且验证有效的路线。
对于理想汽车来说，绑定电池供应商是其供应链管理的关键一环，不仅有助于保障核心部件的稳定供给，还能强化议价能力，降低采购成本并获得利润分成。
对于欣旺达动力来说，重要客户的入股为公司带来了巨大的资金支持，可以帮助公司缓解财务压力，同时能获得长期、稳定的订单保障，减少了核心客户流失的风险。
就在融资披露的同一时间，欣旺达正式公布了与小米汽车的合作关系，双方围绕产业全链路协同、共创高标准动力电池达成共识。
此次合作中，小米带来整车需求、系统定义与质量要求，欣旺达则输出电芯技术、制造能力与产业经验。欣旺达创始人王明旺也表示，双方不是简单供货关系，而是从产品定义、研发阶段就开始深度协同，将电芯、材料、制造领域的能力全面注入龙甲项目。
按照计划，小米龙甲电池将搭载于即将上市的小米澎程系列车型。
该系列主打增程路线，已公布三款车型——N70 Pro、N70 Max和N90 Max，其中N70 Pro搭载52kWh磷酸铁锂电池，N70 Max搭载76kWh三元锂电池，N90 Max搭载76kWh三元锂电池。
截止8月初，该系列全国预售订单量在7万台左右，若长期销量向好，那么对动力电池需求也将大幅提升。届时，有望为欣旺达动力电池业务形成长期稳健的订单支撑。
02 上市野心仍未熄灭？
今年欣旺达动力整体融资节奏非常快，远超早业内常规融资节奏。
5月26日，欣旺达宣布，子公司欣旺达动力拟进行C轮增资，工融金投、农银投资、德阳投控、区域协同基金、联赢激光、赢合科技、叶氏化工、罗湖高新投等13家企业，合计出资16.8亿元，认购新增注册资本约8.87亿元，对应合计6.30%的股份。
7月24日，欣旺达发布公告，公司董事会通过议案，控股子公司欣旺达动力完成C+轮增资扩股，阳光电源与天齐锂业旗下射洪天齐同时作为战略投资者入局。其中，阳光电源出资6.55亿元认购3.46亿股新增注册资本，射洪天齐出资1.5亿元认购7921.81万股。
包括理想汽车，欣旺达动力已在今年陆续完成三轮融资，引入16位战略投资者。
特别需要注意的是，该公司C+轮融资在不久前才完成工商变更，注册资本由约140.9亿人民币增至约145.2亿人民币。也就是说，很可能在上一轮融资刚刚完成或尚未完成工商变更时，新一轮融资便开始筹备，融资节奏被压缩至极致。
效果自然也十分显著，欣旺达动力估值节节攀升。公司C轮融资后估值仅为250亿元，低于上一轮约364亿元的资本市场定价，而C+轮融资后估值便提升至274.85亿元，C++轮融资后估值更是超过300亿元。
频繁融资，欣旺达有什么考量？
资金压力是欣旺达动力频繁融资的重要原因之一。
从公告来看，最近几次融资公告中经常出现“获得经营资金”“优化财务/产负债结构”“减轻债务负担”等类似表述。在最近一次融资中，欣旺达也于公告中表示，本次交易有利于优化资产负债结构、增强抗风险能力，并进一步满足电动汽车电池业务战略发展及后续资金需求，为技术研发、产能配套和市场拓展提供有力支撑。
数据显示，2025年欣旺达动力实现营业收入200.93亿元，净利润亏损31.69亿元。2026年一季度（未经审计），该公司营业收入为61.25亿元，净利润1304.52万元，总资产600.62亿元，总负债502.72亿元。
母公司欣旺达港股上市带来的影响也不容忽视。
早在四五年前，欣旺达动力分拆上市的消息便开始流传，直到2023年欣旺达正式推动欣旺达动力独立上市，完成辅导备案。不过由于多种原因，分拆最终未能成型，欣旺达转而推进自身赴港二次上市，并在今年正式递表。欣旺达动力引入战投、提升估值，将为其后续的上市之路增添不少筹码。
另外可以注意到的是，欣旺达动力近几次融资中的投资方，逐渐从从纯财务投资人切换为战略股东的角色。有观点认为，这种情况常见于企业启动资本化的准备阶段，有助于优化公司股权结构，提升公司治理水平。
因此，也不能完全排除欣旺达动力为重启上市铺路的可能。
