9月22日，容百科技毕节高新磷酸铁锂项目（一期）投产仪式举行，标志着这一总投资73.23亿元、整体规划年产104万吨磷酸铁锂正极材料的重大项目进入量产阶段。
本次投产的一期项目设计年产能34万吨，投资额22.91亿元。项目负责人此前介绍，一期共建设9条生产线，首批两条产线率先进入调试阶段，预计第四季度实现满产量产。
01 三元龙头的“铁锂豪赌”
全年营收减少18.69%、净利润骤降163.34%、扣非净利润下降188.96%……在行业景气度集体回升的2025年，容百科技交出了一份不算合格的成绩单。
事实上，容百科技的业绩已经连降3年。
自2022年迎来净利润13.74亿元的高光时刻后，容百科技业绩便持续滑坡。2023年到2025年，容百科技分别实现营收226.57亿元、150.88亿元、122.67亿元，净利润5.81亿、2.96亿元、-1.87亿元，即便在新周期来临时也未见起色。
从全球第一到深陷质疑，容百科技正在被行业技术演变与自身战略选择拖垮。
容百科技，这家成立不过十二年的电池材料企业是绝对的三元技术路线龙头，曾经连续四年全球市占率第一，在高镍市场更是一骑绝尘。
2019年，容百科技成功在科创板上市，上市当天其就斩获了91.27%的涨幅，可谓风光无限。2021年，容百科技在国内三元正极材料市场的占有率达到14.5%，在全球三元正极材料市场占有率为8%，首次问鼎全球第一。2022年，容百科技营收与利润同步上涨，公司股价也触及112.76元/股的最高点，总市值超过了800亿元。
不过，行业的周期性无法避免。
就在第二年，锂电行业情况急转直下。上游核心原料碳酸锂价格开年跳水，一年时间内从最高点50万元/吨下降至约为10万元/吨，整个跌幅高达80%。中游正极材料成本支撑消失，不同型号的三元材料价格在10万元到16万元不等，较前一年之间腰斩，市场表现比预期还要差一些。
雪上加霜的是，随着补贴退坡、安全风波等问题发酵，此时锂电池技术路线正逐渐向磷酸铁锂方向倾斜，曾占据六成市场的三元材料，市场份额只剩不到30%。另一个高价值的细分市场——高镍材料，想要大规模普也仍要等待固态电池放量，这过程起码需要四年到六年。
死守三元无异于“画地为牢”。
于是，短期内看不到逆袭机会的容百科技，选择另辟蹊径。一边放缓在三元领域的布局，将原本募投建设的6万吨三元前驱体项目缩减至3万吨；一边通过资产收购迅速切入磷酸铁锂新赛道，补齐产能短板。
2025年7月，容百科技收购上海量孚70%股权，后者年产2000吨高性能磷酸铁锂示范线已完成设备联调联运。2025年12月，容百科技出手收购贵州新仁，该公司拥有6万吨/年磷酸铁锂产能。2026年4月，容百科技还发布公告称，将在毕节投资建设年产52万吨磷酸铁锂前驱体湿法项目及年产34万吨磷酸铁锂火法项目。
如今随着毕节项目投产，容百科技的磷酸铁锂业务开始逐渐步入正轨。
02 跨界布局中“多管齐下”
作为曾经的全球第一，容百科技对时机的把握精准且果断。
过去几年里，磷酸铁锂与三元材料一样经历了罕见的低谷阶段。2023年年初，磷酸铁锂价格为16.60万元/吨，但到了12月末却只有为4.60万元/吨，全年下跌72.29%。此后两年，磷酸铁锂价格便在3万元到4万元附近震荡磨底，始终未见起色。
磷酸铁锂企业自此开始了为期两年的业绩下行，绝大多数企业陷入亏损泥潭。
然而，转折突然来临。
2025年1月，一则磷酸铁锂涨价落地的消息，令市场为之一振。消息称，某大厂针对S5 （储能）、255（动力）、265（动力）三款不同材料，总体涨价500元到1500元。
2025年6月，碳酸锂价格在当月中旬触底后快速反弹，次月价格便突破7万元/吨，12月已经超过12万元/吨，半年内涨幅超过80%，屡次刷新年内高点。
正极材料闻风而动，2025年9月起价格温和回升至3.8万元/吨左右，12月磷酸铁锂价格已经站上4万元/吨的关口，部分高端产品价格甚至突破4.6万元/吨。
因此同时，磷酸铁锂需求端也迎来强势支撑。低迷的新能源汽车市场开始回暖，边缘化的储能迎来爆发，以及AI数据中心、全球电网升级等需求释放，磷酸铁锂向上趋势愈发明确。
此时入局的容百科技，恰好能够收割一波行业红利。
开年之际，容百科技披露公司与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》。协议约定自2026年第一季度开始至2031年，最终采购量及宁德时代的需求保障以双方后续签订的年度性的或者单笔采购合同为准。
对于刚刚进军磷酸铁锂容百科技来说，六年长单的无疑是个不小的考验，但同时也是其未来几年业绩的坚实支撑。
除了磷酸铁锂外，容百科技也抓住了钠电池这个机会。目前，公司6000吨聚阴离子正极材料建设项目已与去年在湖北仙桃正式开工，钠电正极产品在动力、储能、启停电源等领域，已在国内外头部战略电池厂商中卡住领先位置。
现阶段，钠电的发展逻辑正在变得清晰，其在低温等特定条件下的竞争潜力使储能成为钠电产业链崛起的关键一环。随着宁德时代与海博思创、中科海钠与韩国VOLTA的协议陆续落地，钠电池在储能行业的应用前景已无需质疑。
容百科技董事长白厚善认为，未来储能市场将由磷酸铁锂电池与钠电池共同主导，2035年储能市场对磷酸铁锂材料和钠电正极材料的需求，将分别达到1500万吨和2000万吨。
这家老牌三元企业的机会，或许真的来了。
