据黔南州生态环境局瓮安分局消息，9月18日，裕能瓮发矿化一体新能源电池材料循环产业40万吨磷酸铁锂生产线项目进行第一次环境影响评价公示。
项目位于贵州省黔南布依族苗族自治州瓮安县银盏镇瓮安经济开发区精细化工园，投资方为裕能瓮发（贵州）新能源电池材料有限公司。
项目计划新建年产40万吨磷酸铁锂生产线、仓库、变配电间、消防等生产及辅助生产设施并配套建设研发楼、后勤楼等公辅工程，最终形成年产40万吨磷酸铁锂的生产能力。
01 240亿“豪赌”开始落地
2026年磷酸铁锂行业依旧维持高景气增长，作为市占率30%的磷酸铁锂正极材料龙头，湖南裕能已经启动新一轮扩产。
今年3月份，湖南裕能完成47.88亿元定向增发募资，此次募集资金核心用途，除了8.88亿元用于补充流动资金外，其余均用于扩产。包括建设年产32万吨磷酸锰铁锂项目、年产7.5万吨超长循环磷酸铁锂项目与年产10万吨磷酸铁项目。
然而仅过了4个月，湖南裕能便又披露了一则惊人的扩产计划——计划投资约240亿元，在贵州省瓮安县新建矿化一体新能源电池材料循环产业项目。
按照计划，项目建设主要内容为80万吨磷酸铁锂、100万吨磷酸铁及其上游产业链项目，80万吨磷酸铁锂、100万吨磷酸铁及其上游产业链项目，包括磷源（磷矿开采、选矿、磷化工及生产磷酸所需的硫酸）、铁源（硫铁矿等）、碳酸锂加工及锂电池回收等。
此次公示的40万吨磷酸铁锂生产线，便是瓮安项目的组成部分，标志着该项目正式进入落地阶段。
结合公司现有产能来看，这一项目全面落地后的规模，不亚于再造一个裕能。
在行业刚刚回温的背景下，公司执意加码产能的底气何在？
产品需求的触底反弹是湖南裕能扩产的核心原因。
中信建投认为，在中性情境下，2026年全球磷酸铁锂正极材料需求为589万吨，同比增长48%，显著高于行业平均增速；若是在乐观情境下，2026年全球铁锂正极需求将的高达626万吨，同比增长57%。
这部分需求折算为磷酸铁锂电池产量，大约在2356GWh~2845GWh的区间内。
将近3TWh电池产量的背后，存在两大支撑：
第一，新能源汽车与储能需求大增。
上半年，我国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，双双突破700万辆大关。储能表现依旧强势，上半年，中国新增投运新型储能21.81GW/58.60GWh，百兆瓦级以上项目数量占比同比提升8个百分点。
第二，磷酸铁锂路线持续向下游渗透。
在汽车与储能两大核心市场中，磷酸铁锂电池凭借成本和安全优势来来占据主导地位，在新能源汽车装机量中占比超80%，在储能中的份额更是达90%以上。与此同时，磷酸铁锂还在船舶电动化、低空经济无人机、电动工具等细分场景中的渗透正在加速，几乎实现了主流场景的全覆盖。
目前来看，磷酸铁锂并不会止步于当下的市场红利，需求扩张叠加技术迭代，其市场空间有待进一步打开。
02 正极龙头“紧抓”成本
随着市场空间逐渐释放，盯住磷酸铁锂这块“蛋糕”的显然不止湖南裕能。
近一年以来，已有多家磷酸铁锂企业、跨越企业杀出重围，进入头部企业供应体系，对现有市场格局形成了巨大挑战。
最扎眼的无疑是富临精工。
自两年前，宁德时代与富临精工签订三年长单，并承诺支付5亿元预付款后，双方便不断加深合作。
2025年6月，富临精工与宁德时代将供货延长至2029年，年度采购量不低于承诺产能的80%。2026年1月，宁德时代认购富临精工2.3亿股股份，成为仅次于实控人安治富的第二大股东，并达成了为期三年、采购量不低于300万吨的供应协议。
最激进的则是万华化学。
作为一家跨界企业的万华化学，选择了以产能换市场的激进扩张模式。几年时间，陆续在烟台、眉山等地规划了超百万吨磷酸铁锂正极材料和前驱体产能，预计今年新增磷酸铁锂投产产能82万吨，产能规模已稳居头部阵营。
此外，贵州磷化集团、川发龙蟒等具备资源优势磷化工企业，天赐材料、当升科技、容百科技等深耕锂电多年的电解液企业和三元企业，以及光伏巨头协鑫科技，均已明牌涉足磷酸铁锂赛道。
值得一提的是，这些企业在技术层面也分毫不让。
天赐材料首个项目便直指高压实磷酸铁锂，规划产能16万吨；当升科技已公开展出第五代高压实产品；协鑫科技超90%的磷酸铁锂产品为第四代及以上；万华化学第四代磷酸铁锂已实现量产供应、第五代完成定型首发……
从产能到技术，在磷酸铁锂个层面均陷入激烈竞争的情况，成本成为企业最需要把控的一环。
例如湖南裕能，斥资240亿投建新项目不仅仅是为了扩张产能，其在新项目中还向上游磷、铁、锂资源及下游回收环节延伸，意图构建一体化成本优势。
年报显示，湖南裕能98%的营收都来自磷酸盐正极材料，磷酸铁锂的成本又与碳酸锂、磷酸铁深度绑定。这种相对单一的业务结构，使其毛利率对上游价格的变化十分敏感。
垂直一体化带来的成本优势，成为正极材料企业最坚实的“护城河”。
目前，湖南裕能已经是行业内少数实现磷酸铁100%自给的正极材料企业，公司还延伸布局了碳酸锂产能和磷矿产能。
一体化布局带来的成本优势显而易见。业内测算结果显示，2025年湖南裕能的锂电正极材料单吨成本约在2.8万元附近，在行业内处于较低水平。
