9月15日，国城矿业发布公告称，公司控股子公司国城锂业与参股子公司金鑫矿签署《锂精矿购销合同》，双方约定2026年9月至12月交货锂精矿6万干吨上下浮动20%，氧化锂含量不低于5.0%。
此次订单参考锂精矿单价1.5万元/吨，预计总货值约为人民币9亿元。
公司表示，这有助于稳定锂盐项目原材料供应，优化采购成本，实现锂矿开采与锂盐加工产业链协同。
01 锂盐企业“备战”旺季
先来看此次交易的双方。
国城锂业是国城矿业锂盐生产业务的核心平台，规划有年产20万吨基础锂盐项目。该项目分三期建设，一期6万吨产能已经实现投产，二期6万吨碳酸锂、3万吨氢氧化锂/氯化锂/金属锂产能计划2028试产，三期5万吨碳酸锂/氧化锂/金属锂产能计划2030年试产。
金鑫矿业则是国城矿业参股公司，拥有阿坝州马尔康党坝锂辉石矿山，该矿累计查明矿石量8425.5万吨，二氧化硅112万吨，平均品位1.33%。目前，公司5000吨选矿项目已达产，其计划到2026年实现100万吨/年采矿项目，2027年建成500万吨采选项目。
2024年12月，国城锂业与金鑫矿业有限公司签署了《关于锂辉石精矿长期供销合作框架协议》。合同有效期为5年，金鑫矿业将于期限内向国城锂业销售锂辉石精矿原料。
而昨天刚刚敲定的订单，便是双方对上述框架协议约定的具体落实。
实际加工中，生产1吨电池级碳酸锂约需要8吨品位为6%的锂精矿，生产1吨电池级氢氧化锂约需要7吨品位为6%的锂精矿。
按照这一指标计算，国城锂业此次下单的6万吨锂精矿，能够满足大约7500吨碳酸锂、8500吨氢氧化锂的生产需求。
结合此次订单的期限来看，国城矿业显然是在为四季度的生产做准备，也侧面反映出供公司对今年碳酸锂市场需求的看好。
作为锂电池行业的“硬通货”，碳酸锂即便近期价格持续波动，但市场需求丝毫没有减少。
7月份，欣旺达、天赐材料、万华化学等五家企业，分别与盐湖股份签订了碳酸锂长期供货协议。8月份，吉利旗下吉科公司与国城锂业签署了长达10年的碳酸锂供货协议。9月份，LG新能源与美国Smackover Lithium签署了10年采购协议，总供应量达到约8万吨。
相比之下，即将到来的四季度更是传统需求旺季。
年底整车企业冲量备货，下游电池厂提前开启备货，向上传导带动正极材料企业加大碳酸锂采购力度。同时，锂电池出口退税即将在明年取消，产业链企业四季度集中赶单出口，可能催生阶段性需求高峰。
中信证券也在研报中表示，当前供需两端围绕锂价形成激烈对峙，叠加年末新能源车冲量与出口放量预期，碳酸锂四季度传统旺季行情具备较强支撑力。
需求端高度确定，而供给端却变故丛生。国内及海外扰动导致多个项目产能释放不及预期，澳矿扩张带来的增量将在2027年以后释放，短期内供给端十分受限，成为影响供需关系的重要变量。
因此，中信证券还认为，随着下半年碳酸锂需求旺季到来，供给缺口将逐步放大，第四季度将出现缺口峰值，支撑价格中枢抬升。
02 碳酸锂价格急速走低
需求高度确定、机构预期良好，碳酸锂价格却开始持续走低。
就在9月16日，碳酸锂期货主力合约低开低走，盘中一度跌逾4%。截止15:00收盘，碳酸锂期货主力合约2701报价12.58万元/吨。
从8月末的16万元/吨附近，到如今的不足13万元/吨，碳酸锂期货价格半个月内累计跌幅超过20%，市场看空情绪升温。
持续了仅一年的上行周期，难道要结束了吗？
关于锂价长期走势，业内一直不乏悲观观点，最典型的便是瑞银与摩根大通。
瑞银对锂价一直采取看空策略，认为自2027年开始，锂供应增速会超过需求，供需缺口将转为过剩，并因此将锂价预测下调了5%~35%。摩根大通的预测则显示，2027年锂价约为2.36万美元/吨，2028年约为2.10万美元/吨，换算下来约合人民币14~15万元/吨。
即便如此，仍有两方面需要注意：其一，虽然对未来预期较为悲观，但两家机构对2026年下半年市场需求及价格走势的预测一直较为积极；其二，现阶段碳酸锂期货、现货价格均已跌破2028年的与远期预测价格，与当前供需两端的表现并不相符。
市场情绪的冲击，或是此次锂价下跌的直接原因。
自市场回暖以来，海内外停产的项目陆续重启、扩建。
澳大利亚Bald Hill、Mount Holland、Mt Marion纷纷重启或扩建；非洲津巴布韦国有企业穆塔帕能源公司宣布，Sandawana锂矿项目已确认3990万吨符合国际报告标准的锂资源，整个矿权区潜在的锂资源总量或高达6亿吨；南美SQM与Codelco的合资公司Novandino表示，目标是在2031到2060年间实现年产量最高47万吨LCE。
就各方动作来看，未来几年全球可新增碳酸锂当量供给规模可观，供给端却面临较大不确定性，因此市场对远期供需关系本就存在担忧。
此时，恰好有机构调整了周度库存统计体系，将贸易商、电芯厂及下游环节纳入统计，并新增铝土渣提锂等产量来源，导致最新的周库存统计量大幅提高，摩根大通对库存的表述也调整为“隐性库存远超预期”，将市场对远期的担忧情绪进一步放大。
不过情绪对市场价格的影响难以长期持续，锂价后续走势仍需密切关注供给与需求两端的动向。
