本网讯 国内单体产能最大的锂盐基地，迎来新进展。
近日，四川国城锂业有限公司表示，其位于德阳-阿坝生态经济产业园的年产20万吨基础锂盐项目一期工程已于2026年4月完成投料试车，进入生产阶段。该项目一期总投资约20亿元，建成6万吨/年电池级碳酸锂生产线。
“我们整体布局是年产20万吨基础锂盐，产品包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂和金属锂。”四川国城锂业有限公司董事长邓自平表示，项目全面建成后，将实现年产20万吨基础锂盐生产能力，成为国内单体产能规模最大的基础锂盐生产基地。
值得一提的是，该项目正式是在2024年年底。逆周期扩产，国城矿业底气何在？
01 周期底部“豪赌”扩产
国城锂业年产20万吨基础锂盐项目，是资源巨头国城矿业在锂盐行业的首次落子。
2022年12月，四川德阳绵竹市人民政府与国城控股集团有限公司签订《20万吨基础锂盐项目投资协议》。该项目总投资105亿元，分三期建设，涉及锂精矿库、硫酸锂装置、碳酸锂装置、压缩空气站、总变电站等设施，规划年产20万吨基础锂盐生产能力。
其中一期工程计划建设6万吨/年基础锂盐，主要建设锂精矿库、锂精矿焙烧及酸化装置、硫酸锂装置、碳酸锂装置、纯碱配置工段、硫酸钠装置、氢氧化锂装置、产品库、酸碱罐区、中间罐区、综合仓库、压缩空气站、总变电站、供水及水处理站、锅炉房、厂前区等。
作为业务转型的关键一环，国城矿业对这一项目寄予厚望。
在公司看来，该项目是公司向基础锂盐、新能源材料相关产业发展的良好开端。“本项目涉及的碳酸锂、氢氧化锂产品是对公司原有产业的有效延伸，可丰富公司产品结构，更好地满足市场需求，提升公司的整体盈利水平，将成为公司完善产业链布局的重要一步”。
好景不长，就在上述项目刚刚落地不久后，锂盐行业便开始断崖式“跳水”，碳酸锂价格直接从年初52.5万元/吨下跌至年底10.4万元/吨，年内跌幅超80%。第二年，行业整体依旧呈现震荡磨底态势，锂价进一步下跌至7万元/吨的成本线附近，价格倒挂成为普遍存在的现象。
不同于多数企业选择收缩产能，国城矿业仍在逆势推进产能扩张。
2024年11月，四川国城锂业有限公司20万吨/年锂盐项目一期工程开工仪式在绵竹新材料化工园区举行；2025年3月，项目一期环境影响报告书及公众参与说明全文本进行报批前公示；2025年8月，回转窑首段筒体吊装任务圆满完成；2026年4月，项目一期正式投产。
纵观锂行业过往发展，一个完整周期一般在5~7年，下行周期时长在2~3年。按照这一规律，锂盐下跌在2022年年末初现端倪，2024年底已经逼近下行周期的尾声。
并且当时锂盐行业也陆续释放出周期触底的信号——上市公司去库存成果显著、锂盐生产成本整体下降、企业利率达到上一周期底部位置。
据悉，得益于库存压力减小以及生产成本降低，次年一季度，12家A股锂上市企业的营收近两年来首次转正，合计营业收入达320亿元；同年三季度，锂价触底回升，年末已涨至12万元/吨左右，锂盐企业正式进入利润修复阶段。
如今，锂价上行趋势仍在延续。
瑞银认为，未来两年锂的供需缺口将继续扩大，锂价格还有上行空间，2027年或涨到约42美元/公斤。东方证券预计，2026年后锂价中枢有望进入趋势性抬升阶段，年内碳酸锂价格将维持在12万~20万元/吨的区间内。
国城矿业此时进入锂盐行业，恰好可以分享新一轮上行周期的红利，为新业务拓展打下了基础。
02 背靠亚洲最大锂矿
若说对行业周期的预判是一场“豪赌”，稍有不慎便满盘皆输，那么国城矿业的锂矿资源储备，则为其在这场“赌注”中增加了筹码。
锂矿是锂盐生产过程中的核心资源，锂矿的资源禀赋、自给能力往往决定了企业的成本底线，对锂盐的价格和利润有重要影响。
在锂盐项目落地的两个月前，国城矿业分别通过子公司国城合融、国城嘉华，收购了海南国城常青投资合伙企业（有限合伙）100%股权，进而间接持有马尔康金鑫矿业有限公司48%股权，就此切入新能源产业上游核心领域，并表示考虑根据实际情况择机继续增持金鑫矿业股权。
四川党坝的锂辉石矿，是金鑫矿业的核心资产。该矿已累计查明矿石量8425.5万吨，氧化锂112.07万吨，平均品位1.33%，不仅是四川首个氧化锂资源储量超百万吨的花岗伟晶岩型锂矿床，更是迄今亚洲探明的资源量最大的花岗伟晶岩型锂矿床。
目前，金鑫矿业正在推进马尔康党坝锂辉石矿100万吨/年采矿工程改扩建项目，建成后预计年产17.45万吨锂精矿，同时积极办理500万吨/年采矿许可证的申请工作，锂精矿未来有望进一步扩大，而锂盐项目的落地既能够丰富产品结构，也可以有效提升产品附加值，进而增强公司竞争优势。
事实上，国城矿业在锂资源产业链上的延伸布局，远比想象的更深。
2022年，国城矿业与锦源晟、天奈科技达成合作，约定充分发挥各自在正极材料产业化能力、矿产资源优势、碳纳米管技术的相关优势，共同投资设立两家合资公司，分别生产10万吨新型磷酸铁锂/锰铁锂前驱体和正极材料。
从年报来看，国城矿业业务以有色金属采选和资源循环利用为核心，主要产品包括锌精矿、铅精矿、铜精矿、钛白粉等。而钛白粉生产会产生大量副产品硫酸亚铁，富余的硫酸、蒸汽等都可直接或间接用于锂电材料的生产。
同时握有锂源、铁源和辅材硫酸，国城矿业在磷酸铁锂领域有着显著优势，三方联手有望进一步降低成本，强化项目竞争力。不过由于磷酸铁锂价格迅速崩塌，且在此后几年持续低迷，因此这一合资项目并未再有新进展披露。
而在当下磷酸铁锂市场中，产能出清与技术迭代正同步进行：跨界化工巨头狂卷产能，百万吨产能陆续落地；头部企业抢占高端市场，纷纷押注第五代磷酸铁锂。跨界不具备技术优势、客户资源、产能规模的企业，将面临出清的风险。
因此对于国城矿业而言，如果此时想要再度入局磷酸铁锂，难度要比四年前大得多。
