藏格矿业近日披露三季报，公司前三季度营收为33.20亿元，同比增长38.23%；净利润为61.09亿元，同比增长122.09%。其中第三季度营收为12.55亿元，净利润为24.71亿元。
同样披露三季度业绩的还有盐湖股份和赣锋锂业。
盐湖股份10月13日布前三季度业绩预告，公司预计前三季度实现净利润88.4亿~90.5亿元，同比增长87.96%~92.42%；扣非后净利润86.7亿~88.8亿元，同比增长86.12%~90.63%。
赣锋锂业10月15日发布的三季报显示，公司前三季度实现营业收入361.59亿元，同比增长147.24%；实现净利润50.12亿元，同比增长19540.5%；扣非净利润46.36亿元，同比增长592.14%。
比起赣锋锂业，藏格矿业这份业绩虽然增幅并不亮眼，但盈利能力却绝非一般。
拆解来看，这份财报的利润来源主要有两部分：一是公司产品收入，二是对外投资收益。
先来看主业收入。
藏格矿业主业为氯化钾和碳酸锂，氯化钾是公司重要基本盘，三季度实现销量20.41万吨，平均含税销售价格3041.59元/吨，平均销售成本1068.10元/吨，实现营业收入5.70亿元、环比38.86%，毛利率61.72%。
碳酸锂作为新增长点也快速崛起，麻米错盐湖一期5万吨/年电池级碳酸锂项目于8月1日进入投料试车阶段，截至9月末已实现达产达标。
依托该项目的投产，前三季度公司碳酸锂产量10019吨，同比增加66.39%；销量9210吨，同比增加91.86%；平均含税销售价格15.46万元/吨，平均销售成本3.65万元/吨。
销量转化为业绩后，公司前三季度碳酸锂业务实现营业收入12.60亿元，同比增长340.63%；毛利率达到73.32%，同比提升42.12个百分点。
再来看投资收入。
藏格矿业持有巨龙铜业30.78%的股权，2026年前三季度，巨龙铜业实现矿产铜产销量均为21.65万吨，营业收入249.58亿元，净利润153.98亿元。
按照权益计算，截至今年第三季度末，藏格矿业累计取得巨龙铜业投资收益47.08亿元，同比增长141.41%，占同期归母净利润的77.06%。
值得注意的是，碳酸锂与铜波动都是十分剧烈，碳酸锂价格已从三季度的13万左右暴跌到9万多，铜价短期内也会受政策和情绪影响波动较大。不过有业内人士认为，公司铜、锂两块业务的生产成本在行业内都处于较低水平。即便遭遇产品价格波动，公司出现亏损的概率相对较小。
