6月30日，四川江安经济开发区管理委员会发布消息，由宜宾市天宜锂业科创有限公司投建的年产2.65万吨电池级碳酸锂技改项目环境影响报告书，进行报批前公示。
目前，天宜锂业公司下属子公司宜宾市伟能锂业科创有限公司实施了一期年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目，此次项目计划利用一期成品库区域改建为碳酸锂生产线，以公司产出的氢氧化锂返溶液为原料，采用氢氧化锂碳化法工艺生产电池级碳酸锂产品，设计能力为2.65万吨/年。
01 上行周期加速扩产
天宜锂业，是四川锂盐大厂天华新能的子公司。
1997年，苏州天华超净科技股份有限公司正式成立，专门生产、销售防静电无尘衣、手套。2014年，天华超净在深交所创业板成功上市。2018年，需求增加叠加供给受限，导致锂价开始急速上行，天华超净便在但你与宁德时代共同投资成立了天宜锂业，专门从事氢氧化锂的生产和销售。2020年，天宜锂业被整合到上市公司天华超净，后者随之更名为天华新能。
此次公示的2.65万吨碳酸锂项目，是天华新能今年第二次扩产。
2月27日，四川天华时代新能源锂电材料二期项目在甘眉工业园区启动，标志着总投资30亿元的天华时代二期项目正式进入建设阶段。项目主要建设一套以锂辉石为原料的硫酸法提锂制备电池级碳酸锂生产装置及配套设施，年产能6万吨。
5月19日，四川江安经济开发区管理委员会发布《宜宾市天宜锂业科创有限公司年产2.65万吨电池级碳酸锂技改项目环境影响评价第一次公示》，该项目计划利用一期成品库区域改建为碳酸锂生产线，设计能力为2.65万吨/年。
目前，天华时代与天宜锂业已成为天华新能旗下锂盐业务核心主体。
年报显示，2025年天华时代实现营收47.14亿元，净利润1.20亿元；天宜锂业实现营收47.24亿元，净利润3.13亿元；二者合计营收94.38亿元，合计净利润4.33亿元。而在当年，天华新能营收为75.49亿元，归母净利润为4.02亿元。
锂盐已经成为天华新能最核心的利润来源，上半年连续两次扩产，则是其进一步夯实盈利基础的举措。
自锂电市场崛起以来，锂盐便成为产业链中利润最高的环节。
上一轮上行周期中，碳酸锂价格一路从4万元/吨飙升至60万元/吨，12家锂盐上市公司合计净利润超900亿元，利润率普遍在50%以上。其中，资源自给率最高的天齐锂业毛利率已经达到了85.12%，净利率也高达76.91%。
在经历了近三年的低谷后，如今碳酸锂再度进入上行阶段。去年下半年，碳酸锂价格在需求支撑下快速上行，今年一季度，碳酸锂价格开年冲高至18万元/吨后开始稳步回调，目前维持在14万元到16万元/吨。
得益于碳酸锂价格回升，天华新能2026年一季度营业收入32亿元，同比增长89.62%；归母净利润9.69亿元，同比增长1471.98%。
据统计，天华新能四川宜宾、江西宜春和四川眉山三大项目总规划产能近30万吨，其中已陆续建成了16.5万吨电池级锂盐年产能，包括电池级氢氧化锂年产能13.5万吨，电池级碳酸锂年产能3万吨。其计划根据市场对锂盐产品的需求变化，择机增加锂盐产能达到25万吨～26万吨/年。
02 长期增长存在隐忧
随着锂价回升，天华新能业绩已连续多个季度出现上涨。2025年三季度到2026年一季度，天华新能净利润分别为1.89亿元、3.69亿元、9.69亿元。
然而在一片向好的发展态势中，天华新能存在一个重要隐患——资源自给率。
资源自给程度往往是锂盐成本的决定性因素。当锂价维持高位时，较高的利润自然可以覆盖较高的成本，且仍有较大的盈利空间，但当锂价出于低谷时，低价格难以覆盖高成本，便会导致成本倒挂的尴尬局面。
港股招股书显示，2025年天华新能自产锂精矿占总供应量的比例仅为15.5%，同期锂电材料业务直接材料成本为44.25亿元，在总成本中占比75.66%。
虽然其在年报中表示，已在过去几年通过长协锁定了低价锂矿，但对着时间的推移以及锂矿价格持续上涨，这种错位利好也会逐渐消失。
数据显示，本月6%品位的锂辉石精矿价格已经来到了2315美元/吨，国内云母精矿价格则在8900~9300元/吨的区间范围内。若未来资源自供率无法提升，其后续盈利或将承压。
国内，天华新能旗下现有两大锂矿——道孚县容须卡南锂矿和金子峰锂矿。
道孚县容须卡南锂矿由天华新能子公司四川天华时代已通过竞拍获，该矿是一处以锂为主，伴生铍、铌、钽、铷的花岗伟品岩型稀有金属矿床，目前勘探工作正在推进当中。金子峰锂矿则由宜春盛源锂业取得，该矿矿石量2.06257亿吨，伴生氧化锂量63.8769万吨，平均品位0.31%。
就在今年6月底，天华新能公告称，宜春盛源锂业拟以其持有的金子峰锂矿作价26.92亿元，认购花桥矿业新增注册资本2亿元，取得花桥矿业本次增资完成后50%的股权。
交易完成后，盛源锂业和花桥永拓分别持有花桥矿业50%股权，花桥矿业将持有化山矿采矿许可证和金子峰矿采矿许可证，并计划两个矿业权合并成新矿权，申请办理1800万吨/年开采规模的手续。
海外，天华新能则持有尼日利亚Ogapa锂矿、刚果（金）Tantale锂矿部分权益。
其中Ogapa锂矿是公司当前唯一在产锂矿，锂储量约40万吨LCE，氧化锂品位1.3%，天华新能持有该矿37.5%权益。Tantale锂矿第一期勘探锂资源矿石量2500万吨，氧化锂品位1.36%，锂储量约80万吨LCE，天华新能持有该矿37.1%权益。
强化资源自给能力，进而获得更强的成本控制力，将是天华新能未来几年布局的重点。
