中科电气6月12日公告，拟终止2022年规划且暂缓建设的甘眉工业园年产13万吨锂电池负极材料一体化项目、兰州新区年产10万吨锂电池负极材料一体化项目以及2024年规划且暂缓建设的摩洛哥年产10万吨锂电池负极材料一体化基地项目。
这三个项目原本计划投资总额合计约103亿元，规划年产能合计33万吨。
甘眉项目：2022年5月，中科电气宣布在甘眉工业园区投资建设年产10万吨锂电池负极材料一体化项目，并在同年将项目产能规划扩张至13万吨，项目固定资产投资由约25亿元，变更为约28亿元。
兰州项目：2022年10月，中科电气与兰州新区管理委员会签订投资合同，在兰州新区投资建设年产10万吨锂电池负极材料一体化项目，项目固定资产投资约25亿元，规划负极材料年产能10万吨。
摩洛哥项目：2024年4月，中科电气发布公告，计划投资建设摩洛哥年产10万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目，预计总投资不超过50亿元人民币，旨在满足海外对负极材料持续增长的需求。
扩产时，中科电气信心满满。
“上述投资项目是公司产能布局的重要组成部分，符合公司发展战略和长远规划。”中科电气表示，新项目落地有利于扩大公司锂电负极业务规模，满足不断增长的锂电负极市场需求，增强公司的综合竞争力，提高公司负极材料产品的市场占有率，获取规模经济效益。
时隔几年后，中科电气为何同步终止三大项目建设？
对于上述项目终止的原因，中科电气解释称，上述投资项目推进过程中，项目实施条件发生客观变化，公司基于降低投资风险角度暂缓相关项目实施。中科电气还指出，经公司审慎研判与充分评估，将集中力量积极稳步推进泸州年产30万吨锂离子电池负极材料一体化项目及海外阿曼锂离子电池负极材料一体化基地项目。
从行业来看，人造石墨的关键原材料石油焦、针状焦均属于石油炼化过程中的副产品，因此原油价格波动将通过原料端直接传导至人造石墨价格，造成负极材料成本抬升，而负极材料市场又价格未能得到传导，直接造成产品利润下滑。
从企业来看，公司经营活动现金流压力突出，2025年全年经营活动产生的现金流量净额为-13.47亿元，主要系负极材料业务出货量和规模快速增长，带动存货储备增加、应收账款占用资金上升所致。中科电气也曾在公告中表示，项目存在资金筹措无法及时到位的风险。
合理规划产能，叫停不必要项目成为降低成本、缩减指出的必要选择。
