本网讯 华友钴业12月16日公告，公司近期与国际知名客户签署了《谅解备忘录》，约定在协议期限内，由下属子公司向客户指定买方供应7.96万吨三元前驱体产品，销售产品的价格将根据核心原材料的市场价格和加工费用综合确定。
近段时间，三元前驱体市场价格较为平稳。截至公告披露当日，三元前驱体523型号市场价格在9.4万元~9.6万元/吨，613型号价格在8.5万元~8.7万元/吨，811型号价格则在10.5万元~10.7万元/吨。
目前，6系前驱体市场份额持续维持高位，8系前驱体市场份额也在逐渐扩大。若上述7.96万吨的供货量全部为6系或8系前驱体，那么这笔订单价值将达到69亿元乃至85亿元。
01 三笔订单价值500亿
在此之前，华友钴业已经连续官宣两笔重大销售合同，宣布LG新能源和亿纬锂能签订长期供应协议，交易内容分别为16.4万吨和12.78万吨的电池三元材料。
9月30日，华友钴业发布公告称，其子公司华友新能源科技（衢州）与LG新能源签署三元前驱体供应协议，约定在2026年至2030年间，向LGES及其指定采购方供应约7.6万吨三元前驱体产品。同时，成都巴莫及匈牙利巴莫也与LGES及其波兰工厂签订三元正极材料供货合同，约定2026至2030年间合计供应约8.8万吨正极材料。
11月25日，华友钴业再次披露大单，旗下成都巴莫与亿纬锂能签订了《产品供应框架协议》，约定在2026年至2035年期间，成都巴莫匈牙利工厂预计向亿纬锂能匈牙利工厂供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨，
上述合作中，华友钴业与LGES的协议并未具体披露供货哪类产品，但其和亿纬锂能的协议明确指向了超高镍材料。
目前，8系三元正极材料价格报15.7万元~16.3万元/吨。若以此计算，华友钴业上述两份合同商品的总价值大约在430亿元，叠加刚刚签约的三元前驱体订单，其今年斩获的订单总价值已超500亿元。
众所周知，在下游需求低迷以及磷酸铁锂材料的挤压下，过去几年三元材料市场行情持续低迷。
过去一年的时间里，三元材料价格较此前高点腰斩，新建产能项目延迟，产能增速开始下降，进出口量增也有明显下滑。当年三元材料行业平均毛利仅有304元/吨，企业利润面持续收窄，国内8家三元材料相关上市公司中仅2家企业业绩实现正增长，其他6家企业净利润均出现不同幅度的下降乃至亏损。
此时华友钴业连拿大单，是否意味着三元市场出现回暖迹象？
“今年中国锂电材料市场呈现明显复苏态势。”业内人士认为，在产业链上下游的协同发展和政策面的有力支持下，锂电材料市场已经逐步走出清库存周期，发展态势持续向好。
从需求端来看，三元材料最大的终端应用市场——电动汽车行业，正逐渐转向市场需求为导向，用户对高能量、长续航的诉求带动了高能量密度动力电池的市场需求。
同时，低空经济、人形机器人的高能量密度电池的应用场景正逐渐崛起，大圆柱电池、固态电池应用持续提速。目前，大圆柱电池与固态电池均采用高镍三元正极搭配硅碳负极的方案，能量密度有显著提升。
从供给端来看，三元正极材料与三元前驱体产量持续回落。11月，国内三元材料产量环比微降0.19%，同比下7.29%；三元前驱体产量环比下降5.32%，同比下降10.2%。两种产品行业开工率均维持在45%~50%左右。
需求端的爆发式增长和供给端战略性收缩，为产业链复苏筑牢了根基。有市场机构表示，看好锂电产业链整体趋势，预计未来一些细分环节有望实现盈利改善。高盛也认为，中国电池材料行业正从负向循环中走出，进入周期性复苏阶段。
02 锁定未来业绩增长
随着锂电市场回暖，企业业绩也开始回升。三季报显示，华友钴业今年前三季度实现营业收入589.41亿元，同比增长29.57%；归母净利润42.16亿元，同比增长39.59%。
而今年连续签约的三大笔订单中，两笔订单明确提到将从明年开始供货。这不仅有利于提升其锂电新能源材料市场占有率，增强在锂电新能源产业链中的核心竞争力，也将对其未来业绩产生积极影响。
机构研报指出，随着镍钴项目持续推进，以及刚果钴出口管制和储能需求增长的影响下，华友钴业镍钴锂产量将持续增长，钴锂业务弹性加快释放。预计2025~2027年，该公司归母净利润将分别达到57.91亿元、101.08亿元、156.3亿元。
目前，华友钴业的业务主要分为新能源业务、新材料业务和资源业务。新能源业务聚焦锂电正极材料产品的研发、生产和销售，包括三元正极材料和钴酸锂材料；新材料业务主要包括三元前驱体和镍、钴、锂新材料产品的研发、生产和销售；资源业务主要包括镍、钴、锂、铜等有色金属的采、选和初加工。
营收构成中，“新能源电池材料及原料”版块去年营收为287.47亿元，在总营收中占比最大。但受原材料成本影响，当年这一板块营收同比下滑了33.71%，毛利率仅为15.76%。
面对这一市场难题，华友钴业正朝着高端化、全球化两个角度进行发力。
近年来，三元材料整体呈现高镍化趋势，中高镍三元材料已成为主流选择。特别是在海外市场，8系材料已经占据主流地位，目前正在向9系迭代。
数据显示，2024年全球高镍三元材料产量达53万吨。高镍三元材料凭借其独特的性能优势和广泛的应用前景，有望在未来中长期内将保持强劲增长。
产品方面，华友钴业持续聚焦中镍高电压和高镍新产品开发，实现30余款前驱体新产品开发与导入，并完成多款中镍、高镍、超高镍正极材料新产品研发，成功开发多款适用于半/全固态电池的中镍高压/（超）高镍三元正极材料。
市场方面，积极参与海外资源配置、融入国际产业分工、加入全球市场竞争。其位于印尼的华能5万吨三元前驱体已于去年一季度实现批量供货，位于韩国的龟尾6.6万吨正极材料项目部分达产，位于匈牙利的一期2.5万吨正极材料项目有序推进。
未来，技术进步、市场需求演变以及供应链布局的变化将持续对三元材料市场造成影响，企业还需积极调整策略，冷静布局。
