近日，格林美发布了2022年全年业绩报告和2023年一季度业绩报告。
年报显示，格林美2022年实现营业总收入293.92亿元，同比增长52.28%；归母净利润12.96亿元，同比增40.36%。
01 293亿营收从哪儿来？
纵观2022年，格林美核心业务的仍然维持着高速增长。
新能源材料版块：2022年格林美新能源材料业务实现营业收入217.97亿元，同比增长58.76%，销售规模占比总销售规模的74.16%。
三元前驱体的制备是三元正极生产中技术壁垒最高的环节之一， 格林美主攻高镍三元前驱体，高镍技术壁垒和盈利能力都更高。
年报显示，2022年格林美核心产品动力电池用三元前驱体材料全年出货量达到15.23万吨。
其中8系及以上高镍产品出货量11.46万吨，占出货总量的75%以上；9系超高镍产品出货量9.15万吨，占出货总量的60%。
城市矿山版块：2022年格林美城市矿山业务实现营业收入75.95 亿元，同比增长36.32%，销售规模占总销售规模的25.84%。
动力电池回收与梯级利用业务实现营业收入6.22亿元，同比增长312.60%，回收拆解的动力电池达到1.74万吨，同比增长98.11%。
年报显示，2022年格林美回收处理的退役废旧动力电池（除铅酸电池外）占中国报废总量的10%。
与此同时，格林美正在积极推进以定向循环模式建立与全球车厂和电池厂的定向循环合作，先后与670余家国内外知名新能源汽车、电池生产企业建立废旧动力电池定向回收合作关系。
02 碳酸锂牵动产业链
分季度来看，2022年全年，格林美营收呈逐步增长态势，2022年前三季度，格林美利润较为稳定，直至四季度有所降低。
四季度的利润回落或是受上游材料价格波动的影响。
作为动力电池的核心原材料，碳酸锂重要性不言而喻，其价格变动也牵动着上下游产业链各个领域。
去年四季度，连续上涨了两年的碳酸锂涨至了59万元/吨的顶峰，动力电池回收折扣系数也达到了高点。
时年11月，动力电池折扣系数甚至一度接近250%，回收成本不断增加，直至当月月底碳酸锂价格逐步下降，折扣系才随之回落。
锂价的波动是电池回收行业周期性的体现，电池回收是一个周期成长性行业，也是一条真正的长周期景气赛道。
对于产业链而言，动力电池回收利用可以大幅降低对于一次资源的需求，逐步实现二次资源完全自给。
Frost&Sullivan预计，到2026年，中国电子废弃物、报废汽车、动力电池等主要城市矿山业务价值将超过2.1万亿元的市场规模，年复合增长率达到89.71％。
