本网讯 日前，贵州省黔南布依族苗族自治州人民政府网站发布公示，贵州裕能年产15万吨磷酸铁（铁粉工艺）生产线环境影响报告书获受理。
项目位于贵州省黔南布依族苗族自治州福泉市牛场镇双龙工业园区现有厂区内，由贵州裕能新能源电池材料有限公司投建。2024年，贵州裕能拟投资2.6亿元建设年产15万吨磷酸铁生产线并获得批复，随后为满足市场需求，便计划追加2.6亿元投资建设贵州裕能年产15万吨磷酸铁(铁粉工艺)生产线，最终形成年产30万吨磷酸铁。
01 磷酸铁成本全线上涨
据了解，磷酸铁是制备磷酸铁锂的重要前驱体，其产品质量直接决定最终正极产品的电化学性能。自去年下半年以来，磷酸铁锂在终端需求的拉动下逐渐回暖，价格与开工率同步上行，市场长期维持在高景气度的状态。当年全年磷酸铁锂均价报3.7万元/吨，同比上涨9.2%，产能利用率总体回升至75%左右，较此前一年明显改善。
然而，磷酸铁锂市场的繁荣却与其上游的磷酸铁毫不相干。
纵观2025年磷酸铁市场变化，可以概括为价格下行、利润倒挂、产销增加。
当年前三个季度，磷酸铁受供需关系失衡的影响价格低位震荡，同时下游磷酸铁锂企业出于降本需求持续压价，导致成本压力较难向下游传导，使磷酸铁环节面临较大的考验。时至四季度，磷酸铁价格较此前有所回升，但本轮回升主要是由于成本波动明显，进而推高了生产成本，需求端支撑力相对有限。
另外需要注意的是，去年磷酸铁全年均价报1.05万/吨，同比提高4%，价格涨幅显著低于磷酸铁锂涨幅。这无疑证明了磷酸铁生产企业未能将成本压力有效传导至下游，磷酸铁锂成本倒挂的情况依旧存在。
数据显示，2025年1月，磷酸铁价格约为1.07万元/吨，成本则在1.17万元/吨左右。同年12月，磷酸铁价格仍未发生较大变化，成本却进一步推升至1.24万元/吨左右，利润压力越来越大。
更加棘手的是，磷酸铁成本在新一年又迎来一波上涨。
现阶段，磷酸铁有铵法、钠法、铁法三种主流工艺，核心原材料包括工业级磷酸一铵、硫酸亚铁、磷酸、液碱、铁粉、双氧水等。
工业级磷酸一铵：今年硫磺价格异军突起，磷矿价格也保持高位运行，直接推高了磷酸一铵的成本，进而抬高了市场价格。截至今年3月，工业级磷酸一铵价格约为6650元/吨，创下近一年以来的新高，较去年三季度末5500元/吨左右的价格涨幅为20%。
硫酸亚铁：受钛白粉行业开工率影响，硫酸亚铁原材料供应略显紧张，相关企业开工率相对偏低，现货库存十分有限，造成了价格上涨。今年年初，硫酸亚铁价格来到了0.06万元/吨，较去年同期实现翻倍。
磷酸：磷酸的上游主要是黄磷与硫酸，而春节过后磷化工市场加速上行，黄磷单吨价格暴涨3300元，硫酸单吨价格也出现了100元的上涨幅度，增加了磷酸成本。目前，磷酸价格已达到7600元/吨，较去年年中低点上涨了1000元。
总体来看，磷矿以及硫磺以及价格的上涨导致“磷矿石—磷酸/硫酸亚铁/磷酸一铵—磷酸铁”这条产业链成本被整体推高，最终导致此前价格上行带来的利润大部分被成本吞噬。磷酸铁利润改善的预期，仍无法落地。
02 利润压力能否缓解
磷酸铁是磷酸铁锂正极材料的核心组成部分，以磷酸铁为核心的主材成本，在磷酸铁锂总成本中的占比高达35%~40%。为降低原材料价格波动对磷酸铁锂产生的影响，近年来磷酸铁行业出现了一些显著变化。
首先，一体化布局渐成趋势。
一体化布局是实现成本控制的重要手段，随着磷酸铁原材料价格上行，相关企业便将触手延伸至上游磷矿石、磷酸等领域，湖南裕能便是其中之一。
目前，湖南裕能控股的贵州裕能矿业有限公司，已成功取得黄家坡磷矿与打石场磷矿首采地段的采矿许可证，两座矿山中黄家坡磷矿设计年产能120万吨，打石场磷矿设计年产能达250万吨，为后续磷酸铁的生产提供了有力支撑。此外，与贵州裕能30万吨磷酸铁产能同步推进的还有30万吨半水湿法磷酸项目，按照铁法工艺中磷酸与磷酸铁0.82:1的比例计算，30万可以满足36万吨磷酸铁的生产。
其次，铁法工艺占比逐渐增多。
铁法工艺是指以零价铁为铁源，通过铁与磷酸反应制备磷酸铁的方法，成本优势相较于铵法和钠法厂家更加明显。
目硫酸亚铁价格大幅上行的背景下，铵法与钠法成本长期维持高位，2025年钠法工艺成本为1.25万元/吨，铵法工艺成本稍低也达到了1.19万元/吨，高于去年磷酸铁均价。因此，成本相对稳定的铁法工艺占比逐渐提高，市场份额持续扩大。机构数据显示，2025年磷酸铁全国总产能约为594.9万吨，铵法、铁法、铁法产能占比分别为70%、21%、9%，其中铁法工艺产能大幅增加，2022到2025年复合增长率超100%。
磷酸铁锂利润倒挂的情况，还要持续多久？
当前磷酸铁行业正处在产能调整、需求升级、技术创新等多因素交织的关键节点，其发展走势深受成本、市场需求的影响。
从成本角度来看，硫磺与硫酸受全球地缘政治局势影响，短期内不会出现价格大幅下调的情况，价格压力传导至钛白粉领域影响了企业开工率，导致硫酸亚铁供应更加紧张，成本下行可能性不大。
从需求角度来看，终端新能源汽车与储能市场正加速回暖，进而拉动磷酸铁锂正极材料以及核心前驱体——磷酸铁需求的增长，对后续磷酸铁提价具有积极作用。不过目前多主流厂家新订单已基本完成协商，终端需求对磷酸铁价格的带动作用需要相应延后，原材料仍是影响磷酸铁利润最直观的因素。
业内预计，新一年磷酸铁将继续面对成本端带来的的挑战，不过流通市场供给收缩、下游市场需求增加也对磷酸铁价格提升形成了有力支撑。磷酸铁上下游持续博弈的情况，仍将持续。
